電子行業(yè)的風(fēng)險開(kāi)始慢慢釋放

　　我們繼續看好?？低?、歌爾聲學(xué)、安潔科技；下半年還強烈看好信維通信、水晶光電、同方國芯（晶源電子），信維通信估值風(fēng)險已大幅釋放，三星等國際大廠(chǎng)訂單第三季開(kāi)始放量，給予推薦評級。

近期公安部科信局/裝財局主辦、廣東省公安廳協(xié)辦會(huì )議，希望以廣東慧眼城市項目為范本向平安/智慧城市建設模式推向全國，但平安城市承建資金開(kāi)始以社會(huì )資金為主，廠(chǎng)商機遇與風(fēng)險并存。

   隨著(zhù)智慧城市建設熱潮興起，安防廠(chǎng)商景氣信心指數依然較高，但由于宏觀(guān)大環(huán)境不佳，各廠(chǎng)商策略松緊開(kāi)始不一，鑒于政府項目時(shí)間周期的不確定性及墊資風(fēng)險，部分廠(chǎng)商小幅下調景氣預估，建議關(guān)注安全邊際更高的大廠(chǎng)商，尤其是?？低?。

手機、平板等智能消費終端新品不斷，Android平臺占比持續提升，三星財報超預期，智能機銷(xiāo)量對蘋(píng)果的領(lǐng)先優(yōu)勢仍在擴大；Amazon新平板已經(jīng)開(kāi)始備貨，預計月底可能有新品發(fā)布，建議關(guān)注三星及Amazon供應鏈。

手機/平板之外的消費電子旺季不旺，面板廠(chǎng)下調增長(cháng)預期。

"確定成長(cháng)"具有稀缺性，下半年依然是行業(yè)投資重點(diǎn)。其中，安防監控行業(yè)公司景氣中有所分化；蘋(píng)果供應鏈依然是確定性最高的條線(xiàn)，除此之外，三星、Amazon供應鏈開(kāi)始出現投資機會(huì )。

   上周A股電子指數下跌1.01%，上證指數下跌1.84%；費城半導體指數上漲5.27%，道瓊斯工業(yè)指數上漲1.97%；臺灣電子行業(yè)指數下跌1.25%，同期臺灣加權指數下跌0.56%。

    遍調低業(yè)績(jì)增長(cháng)預期，預計第三季補庫存效應不明顯，可能會(huì )出現旺季不旺的格局。不過(guò)，目前國內外半導體大廠(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入財報密集發(fā)布期，風(fēng)險正在逐步釋放，考慮到去年同期的業(yè)績(jì)基數較低，第三季業(yè)績(jì)同比增速數據將比第二季有所改善，相比其他行業(yè)，電子行業(yè)仍具有投資價(jià)值。

ABI Research預估至2017年具有視覺(jué)手勢識別功能的智能手機出貨將達6億部；高通已在2012年大力推廣Snapdragon芯片處理器的視覺(jué)手勢識別技術(shù)；英特爾今年著(zhù)重于筆記本和超級本的觸摸功能，手勢和語(yǔ)音識別將成為明年計算領(lǐng)域的"重頭戲"。

LED國際大廠(chǎng)業(yè)績(jì)增速較好，行業(yè)景氣預期可能有所改善，但國內大多數廠(chǎng)商仍在出口無(wú)力/內需不足中掙扎。